QCP：加密货币与股市均创三年来最差季度表现

QCP Capital重磅市场分析：加密市场遭遇三年来最惨季度，1600亿美元市值蒸发背后的深层原因

知名加密机构QCP Capital最新研报指出，比特币(BTC)、以太坊(ETH)与标普500指数同步创下三年来最差季度表现。值得警惕的是，仅上周五单日，加密货币总市值就暴跌超过1600亿美元，这场抛售潮由多重因素共同触发：

• 季度末期权大规模到期引发交易商集中平仓

• 永续合约资金费率转为负值显示市场情绪恶化

• 美国核心PCE通胀数据超预期（2.8% vs 预期2.7%）

• 消费支出持续疲软加剧经济滞胀担忧

【关键政策风险预警】市场高度关注4月2日特朗普提出的"解放日"互惠关税政策，该政策可能带来：

✓ 若实施激进关税：

- 进一步打击已跌至12年低点的消费者信心指数

- 放大股市周跌幅（当前4-5%）

- 强化经济衰退预期

✓ 若政策温和：

- 为风险资产提供短期反弹窗口

波动率指标现重大分化：

• VIX恐慌指数维持在22高位

• 加密货币波动率却持续走低

• 亚洲交易时段看涨期权需求激增，显示部分资金开始布局反弹

四月行情展望：虽然历史数据显示4月是加密货币表现强势月份，但当前市场面临：

• 宏观不确定性高企

• 价格可能进入横盘整理阶段

• 需要消化ISM制造业数据（4/1）

• 等待非农就业报告（4/5）

• 聚焦鲍威尔讲话（4/3）政策信号

【对投资者的三大影响】

1. 期权到期效应：季度末需防范Gamma挤压引发的价格异动

2. 政策敏感度提升：关税等政治因素可能突然改变市场风向

3. 波动率套利机会：股（VIX）币（Crypto Vol）波动率差值得关注