分析：比特币价格稳定性面临潜在“基差交易暴跌”风险

在关税政策冲击引发的美股剧烈震荡期间，比特币价格展现出罕见的稳定性，这一现象正引发市场对数字黄金能否成为新型避险资产的热议。不过专业机构警告，加密货币市场仍存在短期暴跌风险，核心诱因来自美债市场基差交易的连锁反应——随着债券价格波动率飙升，规模高达1万亿美元的美国国债基础交易可能面临崩盘危机。

历史数据显示，此类基差交易爆仓可能触发全球性流动性紧缩：2020年3月疫情爆发时，5000亿美元规模的基差交易瓦解曾导致跨资产无差别抛售，比特币在当时单周暴跌超50%。若当前更大规模的基差交易崩溃，可能引发更猛烈的美元现金抢购潮，所有风险资产（包括加密货币）都可能遭遇系统性抛售压力。

对投资者的影响分析：

1. 避险资产逻辑受挑战：比特币稳定性若被打破，将削弱其"数字黄金"叙事

2. 流动性风险加剧：美债市场动荡可能引发连锁平仓，导致加密市场流动性瞬间枯竭

3. 对冲策略失效：传统60/40股债组合与加密货币的相关性可能在危机中同步上升

4. 机会成本考量：持有比特币可能错失危机中美国国债等避险资产的反弹性收益