观点：通胀不太可能下降到足以使美联储今年降息的水平

多位华尔街经济学家表示，由于数据背后存在复杂的计算方法和关键领域的趋势，政策制定者很可能不会对这些数字感到过于宽慰。

美国银行经济学家Stephen Juneau在一份报告中表示，“简而言之，2025年的通胀进程起步就不顺，我们对个人消费支出价格指数（PCE）通胀的预测进一步印证了我们的观点，即通胀不太可能下降到足以使美联储今年降息的水平，尤其是在政策变动推高通胀的情况下。除非经济活动数据明显走弱，否则我们认为政策利率将在年底前保持不变。”

尽管美联储也关注CPI和PPI，但其认为关于通胀的最终话语权属于PCE物价指数。大多数经济学家认为，本月晚些时候公布的最新PCE数据将显示，同比通胀率充其量持稳在2.6%，甚至可能略有上升，进一步远离美联储2%的目标。

对投资者的影响：

1. 通胀持续高企可能导致美联储维持高利率政策，增加企业融资成本，影响股市表现。

2. 债券市场可能面临压力，长期债券收益率可能上升。

3. 投资者需重新评估资产配置策略，考虑增加抗通胀资产如大宗商品和房地产投资。

4. 高利率环境可能抑制消费和投资，影响经济增长和企业盈利预期。

（金十）